1月~7月份，重点统计热镀锌方管企业同2019年1月~7月份相比，国内热镀锌方管销售量的增幅大于热镀锌方管产量的增幅，表明重点统计热镀锌方管企业增产的热镀锌方管在国内市场得到了消化，同时国内市场还消化了一部分出口转内销的热镀锌方管和一部分热镀锌方管库存。

在现有产能利用率水平下热镀锌方管库存呈现累积，表明当前生产水平供大于求；第四，按照季节性规律，热镀锌方管需求在10月之后将呈现季节性下降，对应钢厂减产的压力随天气转冷增加。我们认为钢厂当前高开工率难以维持。

尽管热镀锌方管终端需求表现良好，但供应水平明显偏高，而热镀锌方管等原料供应又相对偏紧，造成黑色产业链利润持续向上游转移，钢厂陷入增产不增收的局面。粗钢总产能增量不大，目前产能利用率已经接近饱和，继续上升空间有限。在高利润刺激下，热镀锌方管供应将逐渐恢复，黑色产业链利润有望在品种间重新分配。