由于供给侧结构性改革带来的影响是多方面的，本篇报告重点旨在梳理近4年来矩管行业的产能规模、结构发生了怎样的变化，对于行业供给成本曲线将产生怎样的影响进而如何影响未来的钢价表现。

原料整体弱势震荡，矩管供应最紧张的时期早已过去，中长期难改下行压力，而双焦库存高位，且钢厂按需采购，原料端整体对钢价成本支撑减弱。目前钢厂挺价意愿强烈，加之运输整顿，且环保一定程度也会影响多地的重型车辆出入，短时内钢价将获得支撑。

建筑业可以维持一个相对乐观的看法，基建在未来一段时间要担当经济托底的重任。房地产用钢需求短期有支撑，但增速持续小幅回落。尽管2020年地产投资增速会回落，但是对矩管消费的负面影响不用过于担心，旧城区改造一定程度上缓解地产回落风险。