疫情蔓延对全球实体经济带来冲击，国际市场大多预期此影响将超过2008年金融危机时的水平。我们参考2008年金融危机时的全球粗钢和生铁产量变化，对后期产量变化来进行推测。

今年第二季度的热镀锌方管市场行情表示看好，尤其是建筑热镀锌方管市场需求将明显释放。最近，中共中央政治局会议强调，我国经济有巨大的韧性和潜力，长期向好的趋势不会改变，并指出积极的财政政策要更加积极有为。

本轮上涨的主因是贸易战缓，宏观悲观预期有所修复，同时金九银十需求如期来临，地产需求保持韧性，热镀锌方管库存再次进入下行通道。另外，从成本支撑角度看，每次价格跌破长流程成本线，均可能是超跌的信号。