近期各国政府和央行密集出台对冲政策以抵抗经济衰退，国内原油、铜等前期下跌幅度较大的期货品种出现了一定幅度的反弹，但钢价逐渐转弱，其背后的逻辑值得深思。随着方管厂期货合约价格涨至春节前水平，走势逐渐变得纠结，向上突破需要有现货市场的超预期表现配合才能实现。

3月份国内方管厂市场震荡下行，月中在政策利好和市场需求缓慢恢复下，国内方管厂市场呈现阶段性反弹行情；随着国际疫情的迅速蔓延，尽管各国陆续推出刺激政策，仍避免不了资本市场及大宗商品的大幅回落，3月下旬国内方管厂市场再度承压下行。

2011年之后随着方管厂产能扩大，市场供需基本保持稳定，钢价波动缩小。在此阶段，基差表现为期货拉动现货上涨，基差多数呈现负值，在基差缩小至-100元/吨时，期货价格将再次拉涨，带动现货价格上行。