2020年12亿吨的铁矿石进口量，除了强劲矩管生产需求拉动之外，还在于今年庞大的补库需求。初步分析，连续数年中国铁矿石进口量偏低，与同期较大幅度增长的矩管生产不相匹配，致使中国高品位铁矿石库存低于合理水平，进而刺激了今年铁矿石更多进口。

供应因各种环保政策限制，以及自身盈利情况不佳的情况下，钢企产量较为稳定。而需求短期仍处旺季之下，有一定支撑。不过后期，旺季转入淡季，需求趋弱，钢价向下概率增强。下游管材成交有一定改善，在秋冬季限产以及四季度项目赶工情况下，需求仍值得期待。

如果10月库存降幅依旧不大，市场预期扑空，贸易商冬储意愿不强，年末矩管总库存中冬储占比偏低，无疑是对来年矩管价格的强烈压制。因此，10月矩管库存变化将是至为关键的节点。