保供稳价，正在路上，四季度以来，大宗商品价格下滑严重。从10月来看，供需两弱，供应指数跌至去年3月份以来新低，销售指数连月下跌。11月，价格下滑趋势加剧。供需、全球流动性、政策等多重因素造成此轮大宗商品价格下跌。长期来看，尚有下行空间。

由于当前多数钢厂处于盈亏边缘线，方管厂价继续向下动力有限，但考虑到原材料价格仍有调整压力，成本端支撑力略显不足，目前现货上涨更多的动力来自于市场心态好转，预计今日本地建筑方管厂价格仍将以窄幅震荡为主。

10月份以来政策不断加码，使得煤炭市场供需结构得到较大改观，同时，商品期货市场交投逐渐回归理性，目前黑色系商品期 价已逐渐贴近现货市场。短期来看，由于煤炭供应量不断提升，且需求端的累库增大，预计黑色系商品期价下行仍是大概率事件。