国庆节后黑色系期货破位下跌，整体原料热镀锌方管和双焦大幅走低，热镀锌方管期货价格也跟随下行。由于需求环比改善不明显，现货价格上涨乏力，期货价格更是一路向下。叠加建材市场淡季即将来临，需求预期进一步弱化，热镀锌方管期货价格跌入冰点。

国庆节后已连续四周下降，且当周降幅有所扩大，热镀锌方管库存延续良好去化，显示其供需格局在好转。驱动近期热镀锌方管反弹的主逻辑是宏观情绪转向乐观，宏观面和基本面共同支撑钢价反弹，但考虑到利好效应有限，且中期需求不乐观，钢价上行料难持续。

预计11月上半月热镀锌方管市场还处于弱势格局。钢价若要出现持续的反弹行情需要两个条件配合：一是热镀锌方管供应量降至7月底水平，二是冬储启动。美联储加息、海外市场经济衰退等因素继续冲击大宗商品价格。产业方面，热镀锌方管终端需求整体较为疲弱。