由于预期转弱，在个价格变化过程，也是产业链利润再次分配和重新定价的过程。尤其是焦煤为首的下跌，澳煤通关的预期被资金作为空配品种，加上蒙煤通关、国内煤矿陆续复产、降价叠加库存增长的情况下，焦煤全年供应偏宽松的预期较强，不仅使焦炭年后提涨落空，也拖累了整个黑色盘面下行。

终端需求未启动，实际成交较差，商家心态欠佳；市场逐渐进入需求验证期，若后期需求无实质性改善或改善不及预期，钢价将面临较大下跌风险；当然国内宽松政策落地，宏观利好仍存，在旺季来临前仍存在一定支撑。维持前期建议，热镀锌方管货多商家适量减仓。